特集:
2008/06/17 日記<エンプロイー・バイアウト>
エンプロイー・バイアウト
エンプロイー・バイアウト(Employee Buy-Out、従業員買収、略称EBO)とは、従業員による事業の買収や経営権の取得である。中小企業など中心に古くから盛んに行われている。日本では、村上ファンドが松坂屋及び従業員に対し提案したとされ、マスコミなどに取沙汰された。経営陣が行う場合はマネジメント・バイアウト(MBO)という。広義には、オーナーでない経営陣によるマネジメント・バイアウトも含む概念である。
概要
従業員は本来、勤務先との間で雇用契約により業務に従事しているだけであって、勤務先の所有関係には関与していないのが通常である。その従業員が、自己資金や借入れなどにより、株式を取得し経営に参加などするのがエンプロイー・バイアウトである。従業員が単独または複数によって買収する場合には、通常は、買収後の企業は株式の公開を行わない非公開会社となることから、買収対抗策として用いられることもある。規模が大きく従業員の借入れなどでは不十分な場合は、第三者が出資参加するなどに方法も可能で、上場企業のマネジメント・バイ・アウト|MBOなどの時には第三者の出資額が多い場合が殆どである。第三者の出資比率が高い場合は、企業価値向上後の株式公開を前提としており、株式公開によって出資資本の回収を目的とする投資ファンドによるものが多い。同時に、EBOを行った従業員にとっても向上させた企業価値に対するリターンを得る場ともなる。
EBO事例
関連項目
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